Carlo Guzzi est né en 1889 et se passionne pour la mécanique dès l'adolescence. Il débute comme apprenti dans un atelier à Mandello del Lario, puis se fait embaucher au département d'essai des moteurs d'Isotta Fraschini, fabricant italien de voitures de luxe. Mécanicien dans l'aviation pendant la guerre, il se lie d'amitié avec les pilotes Giorgio Parodi et Giovanni Ravelli et avec qui nait le projet de construire leur propre moto à la fin des hostilités. Le décès de Ravelli en 1919 n'arrête pas les deux compères restants et Parodi, fils d'un riche armateur génois, obtient un financement de son père. La réalisation d'un prototype débute en 1919. Il jette les bases des Moto Guzzi pour les 40 prochaines années.

Le moteur monocylindre quatre temps horizontal est incroyablement moderne pour l'époque et regroupe un ensemble de caractéristiques qui ne se généraliseront que bien plus tard sur des motos de grande série. La distribution est à simple arbre à cames en tête avec commande par arbre et couple conique sur le côté droit de 4 soupapes rappelées par des ressorts en épingle. Deux bougies sont alimentées par une magnéto Bosch. Ce moteur a aussi la particularité d'être supercarré, à une période où la norme est aux longues courses. La culasse est monobloc avec le cylindre, ce qui évite les problèmes de joint défaillant. Le grand volant d'inertie externe type "coupe jambon" sur la gauche est déjà là. Le mettre à l'extérieur permet de réduire la taille des carters et donc d'augmenter leur robustesse. L'huile est envoyée dans le moteur avec une pompe entraînée par l'arbre à cames sur le côté gauche de la culasse. Un mini entonnoir et un robinet sur le collecteur d'admission permettent un apport de carburant pour le démarrage. La boîte à trois rapports  intégrée dans le bloc est entraînée par un couple de pignons à denture hélicoïdale. Le cadre a lui aussi quelques particularités. Il n'y a pas de tube de selle, il est remplacé par une pièce en tôle faisant office de garde-boue en faisant la jonction entre le berceau inférieur, également en tôle, et les deux tubes supérieurs venant de la colonne de direction. Le triangle arrière supportant l'axe de roue est boulonné. Grâce au moteur horizontal, la moto est très basse. Elle est peinte en noir, à l'exception du réservoir qui est vert.

La GP est présentée dans le Motociclismo du 15 décembre 1920 et la Società Anonima Moto Guzzi est constituée le 15 mars 1921. La première Moto Guzzi, la 500 Normale, bien que gardant l'architecture générale de la GP, sera bien plus simple. Elle conserve les cotes supercarrées, mais perd son arbre à cames en tête et ses quatre soupapes pour une distribution à soupape d'admission latérale et d'échappement culbutée. Pour trouver l'héritière de la GP, il faut attendre la 500 C4V de 1924.